DAX im Vakuum - Wohin geht die Reise?

Bei der Beurteilung des Aktienmarktes nutzen wir verschiedene Faktorkomponenten. Neben kurzfristigen Eckpfeilern wie das erfolgreiche X5-System (abzurufen unter www.advisory-research.de) ist die strategische Anlage über die mittelfristigen Markt- und Einzelwertmodule ein gewichtiger Hinweis, die Richtung des Marktes zu bestimmen. Gerne beschäftigen wir uns mit dem konjunkturellen Fundament.

Derzeit befindet sich der DAX in einem Vakuum, eingekesselt von diversen Faktoren. Der größere Druck ist immer noch von der Bearishen Seite zu erkennen, sodass die Gefahr eines Bruchs des Vakuums nach unten besteht. Um jedoch nicht voreilig eine Richtung zu proklamieren, wollen wir nochmals einige Faktoren untersuchen.



Das X5-System ist ein sehr kurzfristiges Modell, hat jedoch eine erstaunliche Trefferquote. Das letzte Signal wurde bei 7952 Punkten mit einer Short Zyklusposition umgesetzt und bei 7785 Punkten realisiert. Wir nutzen es auch für das Intraday-Trading. Trotz der Erholung blieb das System am Mittwoch negativ und kann am Donnerstag sogar eine Trendwende anzeigen. Warum erzählen wir das?

Eine Änderung des kurzfristiges X5-Systems wirkt als Zahnrad oder Schnittstelle für die mittelfristigen Trends oder eventuell auf das obige Vakuum. Hält sich der Markt am Mittwoch und kann dieser sogar am Donnerstag noch zulegen, dann ist dieses Vakuum in Gefahr. Daher ist der kurzfristige Trend immer ein wichtiger und wissenswerter Baustein.

Eine unter diesen Umständen sehr wichtige mittelfristige Komponente ist das Frühlingsmodell. Die Grafik unten zeigt, dass der Markt nicht auskonsolidiert hat. Ein deutlicher Anstieg kann nur mit wichtigen fundamentalen Faktoren begründet werden. Ist dies aber mit den neu aufflammenden Problemen in Portugal und einer saisonal schwachen Börsenzeit möglich? Gesünder wäre es, wenn der DAX entweder im Vakuum verbleibt oder sogar nochmals in Richtung 7700 oder gar darunter fallen würde. Unterhalb der 200 Tage Linie wird allerdings die Verunsicherung stark zunehmen.


Eigene Grafik

Aus unserer Vogelperspektive würde allerdings unsere Verunsicherung zunehmen, sollte der DAX das Vakuum nach oben verlassen. In diesem Falle würden wir den Markt tendenziell technisch beurteilen, obwohl vorhin erwähnt vermutlich fundamentale Gründe die Bewegung auslösen würde. Eine Teillösung der gewünschten Allokationsgewichtung in Aktien ist dann vonnöten, welche bereits aber mit einem neuen Bullish-Signal des X5-System eingeschlagen würde.

Konjunkturell erwarten wir eine Erholung, wenngleich diese kaum das Potenzialwachstum der vergangenen Jahrzehnte erreicht. 

Fazit: Der Markt bleibt kurz- wie mittelfristig in der Abwärtsbewegung. Mit einer Änderung der Trendrichtung unseres kurzfristigen Systems ist ein Angriff auf die obere Begrenzung des Vakuums wahrscheinlich. Eine Adjustierung der Aktiengewichtung ist aus taktischen Gründen vorzuziehen, jedoch wäre der Markt kaum nachhaltig auskonsolidiert. Es bleibt wahrscheinlich in den nächsten 4-6 Wochen bei einer Hängepartie, die im engeren Sinne nach oben bei 8030 Punkten begrenzt ist. Ein Ausbruch über das Vakuum kann aber dieses Potenzial bis in den Bereich von 8350/8450 Punkten ausdehnen. Genügend für eine laue Sommerparty.